ﺪ
ﮐﻨ
ﮐﻤﮏ
ﮐﺸﻮر
ﻫﺮ
اﻗﺘﺼﺎدي
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﺑﻪ
ﻣﯽﺗﻮاﻧﺪ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
ﭼﮕﻮﻧﻪ
ﻒ
ﺷﺮﯾ
اﻗﺘﺼﺎد
و
ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ
داﻧﺸﮑﺪهي
– ﻫﺸﺘﻢ
ي
ﻪ
ﺴ
ﻠ
ﺟ
،1402-3 ﺗﺤﺼﯿﻠﯽ
دوم
ﻧﯿﻢﺳﺎل
ﻪ
ﺳﺮﻣﺎﯾ
ﺑﺎزارﻫﺎي
اﻗﺘﺼﺎدي
اﻫﻤﯿﺖ
ﻪ
ﺑ
و
ي
ر
و
آ
ﻊ
ﻤ
ﺟ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
اﺑﺰارﻫﺎي
ي
ﻪ
ﻄ
ﺳ
وا
ﺑﻪ
و
ﻣﺎﻟﯽ
ﺑﺎزارﻫﺎي
ﻃﺮﯾﻖ
از
ﺑﻨﮕﺎهﻫﺎ
و
اﻓﺮاد
ﭘﺲاﻧﺪازﻫﺎي
.د
ﻮ
ﺷ
ﯽ
ﻣ
ﻫﺪاﯾﺖ
اﻗﺘﺼﺎد
ﻣﺨﺘﻠﻒ
ﺑﺨﺶﻫﺎي
در
ﻣﻮﻟﺪ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاريﻫﺎي
؟
ﺑﺮﺳﺪ
اﺳﺘﻔﺎدهﻫﺎ
ﺑﻬﺘﺮﯾﻦ
ﺑﻪ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﮐﻪ
ﻣﯽﯾﺎﺑﻨﺪ
اﻃﻤﯿﻨﺎن
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزارﻫﺎي
ﭼﮕﻮﻧﻪ
ي
اﻗﺘﺼﺎد
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﺑﺮ
ﺗﺄﺛﯿﺮات
... ،دوﻟﺖ
ﭘﺮوژهﻫﺎي
از
ﺣﻤﺎﯾﺖ
،ﭘﺮﻣﺨﺎﻃﺮه
ﺣﻮزهﻫﺎي
و
ﻧﻮﭘﺎ
رﺷﺘﻪﻫﺎي
روي
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
ﯾﺎ
ﻧﻮآوري
ارﺗﻘﺎي
،اﺷﺘﻐﺎل
ﺧﻠﻖ
... ،ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
و
ﻣﺎﻟﯽ
ﻓﺮﻫﻨﮓ
ﺗﻮﺳﻌﻪي
،ﻣﺎﻟﯽ
ﺳﻮاد
ارﺗﻘﺎي
ي
اﻗﺘﺼﺎد
اﻫﻤﯿﺖ
ﻣﻮرد
در
ﻣﺨﺎﻟﻒ
ﻣﻮﺿﻮع
و
درآﻣﺪ
ﻧﺎﻋﺪاﻟﺘﯽ
ﺑﻪ
ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ
و
اﺳﺖ
ﺛﺮوﺗﻤﻨﺪان
ﻧﻔﻊ
ﺑﻪ
ﻓﺮآﯾﻨﺪ
اﯾﻦ
اﻣﺎ
،ﻣﯽﺷﻮد
اﻧﺠﺎم
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
و
،ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ
ﺑﺴﯿﺞ
را
ﭘﺲاﻧﺪازﻫﺎ
.ﺑﺮﺳﺪ
اﺟﺘﻤﺎع
ﺑﻪ
ﻣﻬﻢ
ﭼﯿﺰي
ﮐﻪ
ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت
ﻣﻨﺎﻓﻊ
ﻧﻪ
و
،ﻣﯽدﻫﻨﺪ
ﺳﺮﯾﻊ
ﺑﺎزدهﻫﺎي
ﺑﻪ
را
اوﻟﻮﯾﺖ
،دارﻧﺪ
ﻣﺪﻧﻈﺮ
را
ﮐﻮﺗﺎهﻣﺪت
ﺑﺎزارﻫﺎي
.ﻧﺪارﻧﺪ
اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ
ﻓﺎﯾﺪهي
ﮐﻪ
ﻣﯽروﻧﺪ
ﺻﻨﺎﯾﻌﯽ
ﺳﻤﺖ
ﺑﻪ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﻫﺎ
و
،ﻧﻤﯽدﻫﺪ
ﺳﻼﻣﺘﯽ
و
آﻣﻮزش
ﺑﻪ
ﻣﻨﺎﺑﻊ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
در
ﮐﺴﯽ
و
ﺳﻔﺖ
ﺑﺴﯿﺎر
ﺑﺎﯾﺪ
ﻣﻘﺮرات
ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ
.اﺳﺖ
ﻗﯿﻤﺖ
ﺣﺒﺎب
ﺣﺎﺻﻞ
،ﻣﯽزﻧﺪ
ﺻﺪﻣﻪ
ﻗﯿﻤﺖ
ﮐﺸﻒ
ﺑﻪ
ﮐﻪ
ﺑﺎزارﻫﺎ
در
ﺳﻔﺘﻪﺑﺎزي
و
دﺳﺘﮑﺎري
.ﺷﻮد
ﮐﻨﺘﺮل
ﺳﻔﺘﻪﺑﺎزي
ﺗﺎ
ﺑﺎﺷﺪ
ﺳﺨﺖ
.اﺳﺖ
ﭘﯿﭽﯿﺪه
ﺑﺴﯿﺎر
ﮐﻪ
اﺑﺰارﻫﺎﯾﯽ
ﺑﺎ
ﻣﺨﺎﻟﻔﺖ
ﻢ
ﻣﺴﺘﻘﯿ
ﻏﯿﺮ
و
ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ
ﻣﻨﺎﻓﻊ
-5 ر
ﺑﺎزا
و
دوﻟﺖ
ﻫﻤﮑﺎري
ﺑﺮاي
ﻣﺘﻌﺎدل
روﯾﮑﺮد
،اﻗﺘﺼﺎدي
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﻫﺪاﯾﺖ
در
دوﻟﺖ
ﻧﻘﺶ
I اﻗﺘﺼﺎدي
رﺷﺪ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
.دارد
وﺟﻮد
ﺑﻠﻨﺪﻣﺪت
اﻗﺘﺼﺎدي
رﺷﺪ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
ﺑﯿﻦ
ﺑﻨﯿﺎدﯾﻨﯽ
راﺑﻄﻪي
•
:ﻣﺜﺎلﻫﺎ
.د
ﻮ
ﺷ
ﯽ
ﻣ
اﯾﺠﺎد
ﺗﻮﻟﯿﺪ
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﺑﺮاي
ﻣﺎﻟﯽ
و
ﻓﯿﺰﯾﮑﯽ
داراﯾﯽﻫﺎي
آن
ﻃﯽ
ﮐﻪ
اﺳﺖ
ﻓﺮآﯾﻨﺪي
«ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
» •
ﯽ
اﻧﺴﺎﻧ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪي
و
ﻓﻨﺎوري
،ﻣﺎﺷﯿﻦآﻻت
،ﺳﺎﺧﺘﻤﺎنﻫﺎ
در
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
و
اﻓﺮاد
ﭘﺲاﻧﺪازﻫﺎي
ﺟﻤﻊآوري
ﺑﺮاي
اﺳﺖ
ﮐﺎﻧﺎلﻫﺎﯾﯽ
(ﻏﯿﺮه
و
ﺛﺎﺑﺖ
درآﻣﺪ
ﺑﺎ
اوراق
ﺑﺎزارﻫﺎي
،ﺑﻮرسﻫﺎ
) ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
• ﻪ
ﺑ
(ﻣﺸﺘﺮك
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاري
ﺻﻨﺪوقﻫﺎي
،ﺛﺎﺑﺖ
درآﻣﺪ
ﺑﺎ
اوراق
،ﺳﻬﺎم
) ﻣﺎﻟﯽ
اﺑﺰارﻫﺎي
ﻃﺮﯾﻖ
از
آﻧﻬﺎ
ﻫﺪاﯾﺖ
واﺣﺪﻫﺎي
II اﻗﺘﺼﺎدي
رﺷﺪ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
.ﺑﺎﻻﺗﺮ
ﻣﺼﺮف
و
درآﻣﺪ
،ﺳﺘﺎﻧﺪه
ﺑﺮاي
ﭘﺘﺎﻧﺴﯿﻞ
ﻧﺘﯿﺠﻪ
در
و
ﺑﯿﺸﺘﺮ
ﺗﻮﻟﯿﺪي
ﻇﺮﻓﯿﺖ
ﻣﻌﻨﺎي
ﺑﻪ
ﺑﯿﺸﺘﺮ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪي
•
ﻞ
ﻗﺎﺑ
اﻗﺘﺼﺎدي
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﺑﻪ
ﻣﻨﺠﺮ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزارﻫﺎي
ﻃﺮﯾﻖ
از
ﺑﯿﺸﺘﺮ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪي
ﺗﺸﮑﯿﻞ
ﭼﮕﻮﻧﻪ
ﮐﻪ
ﺑﺰﻧﯿﻢ
ﻣﯽﺗﻮاﻧﯿﻢ
زﯾﺎدي
ﻣﺜﺎلﻫﺎي
• .ﻣﯽﮔﺬارﻧﺪ
ﺗﺄﺛﯿﺮ
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
ﮐﺎراﯾﯽ
ﺑﺮ
اﯾﻦﻫﺎ
. ... ﻣﺎﻟﯽ
ﺳﻮاد
ﺑﻪ
ﻧﯿﺎز
،ﻧﻈﺎرﺗﯽ
ﻣﻮاﻧﻊ
،(ﺗﻼﻃﻢ
) ﺑﺎزار
ﻧﻮﺳﺎﻧﺎت
:ﭼﺎﻟﺶﻫﺎ
•
.ﺷﻮد
داده
ﭘﺎﺳﺦ
اﻗﺘﺼﺎدﻫﺎ
ﺗﺤﻮل
ﺣﺎل
در
ﺗﻘﺎﺿﺎﻫﺎي
ﺑﻪ
ﺗﺎ
ﻣﯽرود
ﻧﯿﺎز
ﻣﺎﻟﯽ
ﻣﺤﺼﻮﻻت
و
ﺧﺪﻣﺎت
در
داﺋﻢ
ﻧﻮآوري
ﺑﻪ
اﻟﺒﺘﻪ
•
ي
اﻗﺘﺼﺎد
ﺗﻮﺳﻌﻪي
ﺑﻪ
دﺳﺘﯿﺎﺑﯽ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
ﺑﺮاي
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
ﻣﺴﯿﺮ
از
ﺣﺮﮐﺖ
ﭼﺎﻟﺶﻫﺎي
،ﮐﺮده
ﺑﺮرﺳﯽ
را
ﻣﺎﻟﯽ
ﺳﻮاد
اﻫﻤﯿﺖ
و
،ﻧﻈﺎرﺗﯽ
ﻣﻮاﻧﻊ
،ﺑﺎزارﻫﺎ
ﺗﻼﻃﻢ
ﭼﻮن
ﭼﺎﻟﺶﻫﺎﯾﯽ
ﺑﺴﯿﺎري
ﻣﺎﻟﯽ
ﻧﻈﺮﯾﻪﭘﺮدازان
و
اﻗﺘﺼﺎدداﻧﺎن
•
ﯽ
ﺳﯿﺎﺳﺘ
ﺑﺴﺘﻪﻫﺎي
و
ﻧﻈﺮي
ﺗﺤﻘﯿﻘﺎت
ﺑﯿﻦ
ﺗﻮاﻧﺴﺘﻪاﻧﺪ
آﻧﺎن
.ﺑﺮﺷﻤﺮدهاﻧﺪ
را
اﻗﺘﺼﺎدي
رﺷﺪ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
در
ﻋﻮاﻣﻞ
اﯾﻦ
آﺛﺎر
و
ي
رﻓﺘﺎر
اﻗﺘﺼﺎد
و
ﺑﺎزارﻫﺎ
ﺗﻼﻃﻢ
ﺷﯿﻠﺮ
راﺑﺮت
• ﺪ
رﺷ
و
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺗﺸﮑﯿﻞ
ﺑﺮ
ًﻣﺂﻻ
ﮐﻪ
ﺗﻼﻃﻢ
اﯾﺠﺎد
و
ﻣﺎﻟﯽ
ﺑﺎزارﻫﺎي
روي
اﺟﺘﻤﺎﻋﯽ
دﯾﻨﺎﻣﯿﺰمﻫﺎي
و
رواﻧﺸﻨﺎﺧﺘﯽ
ﻋﻮاﻣﻞ
ﭼﮕﻮﻧﻪ
• .ﻣﯽﮔﺬارﻧﺪ
ﺗﺄﺛﯿﺮ
،ﻣﺆﺛﺮاﻧﻪ
اﻗﺘﺼﺎدي
ﯽ
اﻃﻼﻋﺎﺗ
ﺗﻘﺎرن
ﻋﺪم
آﮐﺮﻟﻮف
ﺟﻮرج
• . ﻣﯽﺷﻮد
ﺑﺎزار
ﺷﮑﺴﺖ
ﺑﺎﻋﺚ
اﻃﻼﻋﺎﺗﯽ
ﻓﻘﺪان
ﭼﮕﻮﻧﻪ
ﯽ
ﻧﺎﻋﺪاﻟﺘ
ﺗﻮﺳﻌﻪي
در
ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ
ﺑﺎزار
ﻧﻘﺶ
اﺳﺘﯿﮕﻠﯿﺘﺰ
ﺟﻮزف
• Adaptive Market Hypothesis اﻧﻄﺒﺎﻗﯽ
ﺑﺎزار
ﻓﺮﺿﯿﻪي
اﻧﺪروﻟﻮ
•
. ﻣﯽﮐﻨﺪ
ﺗﻠﻔﯿﻖ
رﻓﺘﺎري
ﻣﺎﻟﯽ
ﺑﺎ
را
(ﻓﺎﻣﺎ
ﯾﻮﺟﯿﻦ
) ﮐﺎرا
ﺑﺎزار
ﻓﺮﺿﯿﻪي
ﮐﻪ
ﺑﺪﻟﯿﻞ
اﻗﺘﺼﺎدي
ﻧﻈﺮﯾﻪي
•
2008 ﺑﺤﺮان
ﭘﯿﺶﺑﯿﻨﯽ
روﺑﯿﻨﯽ
ﻧﻮرﯾﻞ
•
ﻢ
ﻣﺴﺘﺤﮑ
و
اﺳﺘﻮار
ﻣﻘﺮرات
ﺑﻪ
ﻧﯿﺎز
و
ﻣﺎﻟﯽ
ﺑﺎزارﻫﺎي
در
ﻧﻬﻔﺘﻪ
ﺳﯿﺴﺘﻤﺎﺗﯿﮏ
رﯾﺴﮏ
